Marktzinsen

Marktzinsen, auch Marktzinssätze genannt, sind die Zinssätze, zu denen Kapital auf Finanzmärkten ausgeliehen oder angelegt wird. Sie entstehen durch das Gleichgewicht von Angebot und Nachfrage nach Geld, Anleihen und anderen Finanzinstrumenten und spiegeln die Zeitpräferenz der Marktteilnehmer, das Ausmaß des Kreditrisikos sowie die Liquidität der gehandelten Instrumente wider. Dabei unterscheiden sich Nominal- und Realzinsen: Nominalzinsen geben den reinen Zinsbetrag an, Realzinsen berücksichtigen Inflationserwartungen.

Die Marktzinsen zeigen sich in der Zinsstruktur, auch Yield Curve genannt, die den Zusammenhang zwischen Rendite und Laufzeit darstellt. Typischerweise steigen längere Laufzeiten mit höherem Risiko, doch Form und Steilheit der Kurve können variieren und kurzfristig auch invertiert auftreten. Treiber sind Inflationserwartungen, monetäre Politik, wirtschaftliche Aussichten, Risikoneigung der Anleger und die Liquidität der gehandelten Instrumente. Zentralbanken beeinflussen die Marktsätze über Leitzinsen und ihre Kommunikation, während langfristige Renditen von Wachstumserwartungen und Inflationspfembilden geprägt werden.

Zu den wichtigsten Marktzinssätzen gehören kurzfristige Geldmarktsätze, Renditen von Staatsanleihen sowie Renditen von Unternehmensanleihen. Benchmark-Referenzwerte dienen der Preisbildung von Krediten und Finanzprodukten. In der Eurozone ist der Euro-Übernacht-Referenzsatz (€STR) ein zentraler Maßstab; historisch verbreitete Referenzwerte wie Euribor spielen ebenfalls eine Rolle. LIBOR wird schrittweise durch risk-free rates ersetzt. Marktzinsen beeinflussen die Kreditkonditionen für Hypotheken, Firmen- und Konsumentenkredite und dienen als Indikator wirtschaftlicher Entwicklungen.