Zeitpräferenz

Zeitpräferenz bezeichnet die subjektive Neigung, gegenwärtige Güter oder Nutzen zukünftigen zu bevorzugen. In der Mikroökonomie wird sie oft durch Diskontierung ausgedrückt: Zukünftige Zahlungsströme erhalten den Barwert, indem sie mit einem Diskontsatz r abgezinst werden. Der Diskontsatz spiegelt damit die individuelle oder gesellschaftliche Zeitpräferenz wider.

In klassischen Modellen wird exponentielle Diskontierung angenommen, bei der der Wert zukünftiger Güter mit konstantem Faktor pro Zeitraum sinkt. Empirische Befunde zeigen aber häufig hyperbolische Diskontierung, bei der der Rückgang des Werts in kurzen Abständen größer ist als in längeren, was zu stärkerem Fokus auf Gegenwart führt.

Zeitpräferenz variiert stark zwischen Individuen und hängt von Faktoren wie Alter, Einkommen, Vermögen, Selbstkontrolle, Risikowahrnehmung und Zukunftserwartungen ab. Gesellschaftlich spielt sie eine Rolle in Fragen der Spar- und Investitionspolitik, Bildung, Gesundheit und Umweltpolitik. Höhere Diskontsätze tendieren dazu, langfristige Investitionen zu vernachlässigen.

Zur Beschreibung politischer oder wirtschaftlicher Entscheidungen werden Diskontsätze auch in normative Debatten über zukünftige Kosten und Nutzen einbezogen. Modelle wie das Ramsey-Modell verknüpfen Zeitpräferenz mit Wachstum und der intertemporalen Elastizität der Substitution; empirische Anwendungen reichen von Kapitalmarktbewertungen bis zu öffentlichen Investitionsentscheidungen.

Kritik zielt auf die Annahme rationaler Entscheider, die Messbarkeit von Diskontsätzen und die Relevanz normativer Vorgaben. Hyperbolische Diskontierung oder andere Modelle versuchen, Verhaltensmuster realistischer abzubilden.