doelvehikel

Een doelvehikel is een afzonderlijke juridische entiteit die is opgericht voor een specifiek doel. Vaak gaat het om een special purpose vehicle (SPV) of special purpose entity (SPE). Het doel is om activa, passiva of risico’s te isoleren van de moederorganisatie, waardoor financiering, risk management en operationele projecten beter beheersbaar kunnen worden.

Doelvehikels kenmerken kenmerken van ringfencing: ze hebben eigen rechtspersoonlijkheid, een afgescheiden vermogen en vaak beperkte aansprakelijkheid ten opzichte van de aandeelhouders of sponsor. De governance en controle komen meestal tot stand via contractuele regelingen, met financiering die bestaat uit eigen vermogen en vreemd vermogen. Zo blijft operationeel risico gereserveerd voor het doelvehikel en zijn onderliggende activering of securitisering beter beheersbaar.

Veelvoorkomende toepassingen zijn onder meer securitisering van activa (zoals vorderingen of hypotheken), projectfinanciering voor infrastructuur of energieprojecten, en vastgoedontwikkeling. Doelvehikels worden ook gebruikt bij fusies en overnames of bij onderdelen die apart op de boekhouding en risicokosten moeten blijven staan. Het gebruik van een doelvehikel kan helpen om schulden of risico’s te isoleren van de moederentiteit en om financiering en investeerders beter aan te trekken.

Voordelen zijn onder meer isolatie van risico’s, mogelijk betere kredietwaardigheid voor een project en meer flexibiliteit bij financiering en structuur. Nadelen zijn onder meer complexiteit, extra kosten en toezicht, en soms verminderde transparantie. Juridische en fiscale regels per jurisdictie bepalen in hoeverre en op welke manier een doelvehikel kan worden opgezet en gebruikt.