Betriebszyklus

Der Betriebszyklus bezeichnet die Zeitspanne zwischen dem Erwerb von Vorräten und dem Zahlungseingang aus deren Verkauf. Er misst, wie lange Kapital im Unternehmen gebunden ist, bis es wieder in liquide Mittel umgewandelt wird. Der Zyklus setzt sich aus zwei Kernphasen zusammen: der Lagerdauer der Vorräte und der Forderungsdauer aus Verkäufen.

Vorratsdauer (Inventory Days) misst, wie lange Vorräte im Unternehmen liegen, bezogen auf den durchschnittlichen Bestand oder die COGS. Forderungsdauer (Days Sales Outstanding) misst, wie lange es dauert, bis Kunden nach Rechnungsstellung zahlen. Die Summe dieser beiden Phasen ergibt den Betriebszyklus in Tagen. In vielen Darstellungen wird der Betriebszyklus auch als Bestandteil des Cash Conversion Cycle betrachtet.

Zur Berechnung werden typischerweise zwei Kennzahlen herangezogen: DIO = 365 multipliziert mit dem durchschnittlichen Vorratsbestand geteilt durch COGS bzw. Kosten der verkauften Ware, und DSO = 365 multipliziert mit dem durchschnittlichen Forderungsaus oder dem Umsatz durch den durchschnittlichen Forderungsausgleich. Der Betriebszyklus ergibt sich aus Betriebszyklusdauer = DIO + DSO. Zusätzlich wird häufig der Cash Conversion Cycle (CCC) betrachtet, der CCC = DIO + DSO − DPO ist, wobei DPO die durchschnittliche Zahlungsfrist gegenüber Lieferanten darstellt.

Bedeutung und Anwendung: Eine Verkürzung des Betriebszyklus verbessert die Liquidität und senkt Finanzierungskosten, während eine Verlängerung zu höherem Kapitalbedarf und Liquiditätsrisiken führen kann. Der Betriebszyklus ist eine zentrale Kennzahl im Working Capital Management und wird insbesondere in Produktion, Handel und Dienstleistung zur Optimierung von Bestandsführung, Forderungsmanagement und Zahlungsbedingungen genutzt. Saisonale Effekte, Produktionsprozesse und Kundensegmente können die Zykluslänge stark beeinflussen.