leveringstransacties

Leveringstransacties zijn financiële transacties waarbij men een positie vergroot door het aangaan van schulden of door het gebruik van afgeleide instrumenten. Het doel is met minder eigen kapitaal een grotere blootstelling aan een markt of activum te verkrijgen, waardoor potentieel rendement stijgt maar ook verlies kan toenemen. Leveringstransacties komen voor in beleggingen, bedrijfsfinanciering en handel in grondstoffen of valuta.

De belangrijkste vormen zijn marginhandel bij een broker, waarbij een belegger een lening gebruikt om extra aandelen of andere activa te kopen; futures en opties die een positie mogelijk maken met slechts een gedeeltelijke betaling; swaps en andere afgeleide instrumenten; en kortlopende financieringen zoals repos die het eigen vermogen vergroten. Op bedrijfsniveau komen leveringen vaak terug in leveraged buyouts (LBO's), waarbij een groep investeerders een bedrijf koopt met veel vreemd vermogen. Ook in kredietmarkten spelen leverage en securitisatie een rol om financiering uit te breiden.

Risico's zijn onder meer hogere verliezen bij dalende prijzen, margin calls die extra kapitaal vereisen, rentekosten en liquiditeitsrisico. Derivaten kunnen counterparty- en modelleringrisico met zich meebrengen. Leveringstransacties kunnen ingewikkeld zijn en vereisen goed risicomanagement en toezicht. Ze kunnen zowel voor hedging als voor speculatie worden ingezet, maar vergroten doorgaans de blootstelling aan prijsschommelingen en marktrisico.

Regulering en toezicht op leveringen komen voort uit de werking van financiële markten en kredietverlening. In de EU en Nederland spelen MiFID II, EMIR en Basel III een rol, met eisen aan transparantie, margin, kapitaal en klantbescherming. |