NPVmetoder

NPVmetoder är en samling ekonomiska bedömningsmetoder som används för att utvärdera investeringar och projekt genom att använda nettonuvärde (NPV). Den mest centrala metoden i gruppen är NPV, men även måttet Profitability Index (PI) används i vissa sammanhang. Dessa metoder fokuserar på tidsvärdet på pengar och ger ett kvantitativt mått på hur mycket värde ett projekt förväntas tillföra eller ta bort.

Beräkningen av NPV bygger på framtida kassaflöden som diskonteras till nuvärde med en avkastningsränta r och jämförs med den initiala investeringen I0. Formellt betecknas NPV som summan av kassaflödena CFt diskonterade med faktorn 1/(1+r)^t minus I0. Valet av r speglar projektets risk och företagets kapitalkostnad. NPV-metoden används också i olika varianter som MNPV (modified NPV), där kassaflöden eller riskant egenskaper justeras för olika scenarier eller grupper av investerare.

Beslutsregeln är enkel: ett projekt accepteras om NPV är större än noll. Vid jämförelse mellan flera projekt är det vanligt att välja det projekt som har störst NPV eller att använda PI (NPV i förhållande till initial investering). NPV används ofta tillsammans med känslighets- och scenarioanalyser för att undersöka hur resultatet påverkas av förändringar i indata och antaganden.

Styrkorna med NPV-metoderna är att de tar hänsyn till tidsvärdet på pengar och direkt kopplar lönsamheten till kassaflöden och risknivåer via r. Begränsningar inkluderar beroende av noggranna kassaflödesprognoser, känsligheten för val av r och antagandet om reinvestering till diskonteringsräntan. NPV används inom kapitalbudgetering i både privat och offentlig sektor och ses ofta som mer tillförlitlig än enklare mått som payback-tid eller IRR när projektens storlek och tidsprofil varierar.