HedgeFonds

Hedgefonds sind private Investmentfonds, der Kapital von vermögenden Privatpersonen und institutionellen Anlegern sammelt und aktiv verwaltet. Ziel ist es, Renditen zu erzielen, die möglichst unabhängig von der allgemeinen Marktrichtung sind. Hedgefonds verwenden oft Hedging-Strategien und greifen auf eine breite Palette von Instrumenten zurück, darunter Leverage, Derivate und flexible Positionen. Im Gegensatz zu vielen Publikumsfonds unterliegen Hedgefonds in vielen Rechtsordnungen weniger strengen Vertriebsvorschriften und geringerer Transparenz.

Typische Anlagestrategien umfassen Long/Short-Positionen, Global Macro, Event-Driven und Arbitrage. Durch das Kombinieren verschiedener Ansätze versuchen Hedgefonds, von Marktineffizienzen zu profitieren und Verluste zu begrenzen. Der Einsatz von Leverage, Derivaten und kurzfristigen Handelszyklen ist üblich, wodurch das Risiko erhöht, aber auch das Potenzial für stabile Renditen in unterschiedlichen Marktphasen steigt.

Struktur und Gebühren: Ein Fonds hat typischerweise General Partner (GP) und Limited Partners (LP). Häufige Gebührenstruktur: Managementgebühr von etwa 1–2% des Fondsvolumens plus eine Performancegebühr von rund 20% der Gewinne, oft mit einer High-Water-Marke. Anleger sind in der Regel Institutionen oder vermögende Privatpersonen; die Verfügbarkeit von Anteilen und die Liquidität können durch Redemptionsfenster, Lockups oder Mindesthaltefristen eingeschränkt sein.

Regulierung und Risiken: Hedgefonds unterliegen je nach Jurisdiktion weniger strengen Vorschriften als Publikumsfonds. In der EU fallen sie unter die AIFMD; Fondsmanager müssen oft als Alternative Investment Fund Manager (AIFM) lizenziert sein. In den USA gelten Zulassungsvorschriften für Investment Advisors. Kritiker verweisen auf Intransparenz, Interessenkonflikte durch Gebühren, Leverage- und Liquiditätsrisiken sowie potenzielle systemische Auswirkungen in Stressphasen.