Aandelenterugkoop

Aandelenterugkoop is een transactie waarbij een vennootschap een deel van haar eigen uitgegeven aandelen terugkoopt van de markt of van bestaande aandeelhouders. De ingekochte aandelen worden doorgaans als treasury shares aangehouden of na terugkoop uit het kapitaal vernietigd. Het doel van een terugkoop kan onder meer zijn het optimaliseren van de kapitaalstructuur, het verhogen van de winst per aandeel, het flexibel inzetten van overtollige kasmiddelen of het faciliteren van aandelenbeloningsregelingen.

De uitvoering gebeurt meestal via een open marktprogramma, maar kan ook via een tender of een andere overeengekomen methode plaatsvinden. Bij beursgenoteerde vennootschappen ligt de invoering van een terugkoopprogramma vaak vast in een door de Algemene Vergadering goedgekeurd mandaat, met afspraken over maximaal aantal aandelen, duur en prijsgrenzen. In veel rechtsgebieden gelden bovendien regels om misbruik tegen te gaan, toezicht door toezichthouders en meldings- en publicatieverplichtingen.

Regelgeving en effecten op de jaarrekening: een inkoop dient te voldoen aan de relevante wet- en regelgeving met betrekking tot kapitaalbeheer, solvabiliteit en marktgedrag. In het algemeen mogen bedrijven geen procédés gebruiken die hun financiële positie ongunstig beïnvloeden, en moeten zij zorgen voor voldoende reserves. Inkoop van eigen aandelen heeft invloed op het eigen vermogen en het uitstaande aandelenkapitaal; ingekochte aandelen kunnen als treasury shares stemrecht en dividendrechten verliezen, of bij vernietiging het uitstaande kapitaal verlagen.

Effecten en overwegingen: een terugkoop kan de waarde per aandeel ondersteunen en flexibiliteit bieden, maar vereist ruime governance en kan liquiditeit en toekomstige investeringen beïnvloeden. Verantwoording en transparantie richting beleggers zijn gebruikelijk onderdeel van goedgekeurde programma’s.