marktmisbruikregels

Marktmisbruikregels zijn een set regels die misbruik van financiële markten verbieden, zoals het gebruiken van voorkennis of het manipuleren van prijzen of handelsvolumes, met als doel eerlijke en ordelijke markten en het vertrouwen van beleggers te beschermen. In de Europese Unie zijn de kernregels vastgelegd in de Market Abuse Regulation (MAR, verordening (EU) 596/2014); in Nederland wordt MAR via de Wet op het financieel toezicht (Wft) en toezichtregelingen geïmplementeerd en gehandhaafd door de Autoriteit Financiële Markten (AFM) en, waar relevant, in samenwerking met DNB.

Onder de marktmisbruikregels vallen onder meer handel met voorkennis (insiderhandel) — het handelen op basis van binnentrouwe informatie of het openbaren van die informatie aan derden die daardoor zouden handelen; misbruik of ongeoorloofde openbaarmaking van voorkennis; prijs- of volumemanipulatie — handelingen of verzoeken die bedoeld zijn de prijs, het rendement of de liquiditeit te misleiden of kunstmatig te beïnvloeden; en het verspreiden van misleidende informatie of geruchten die de markt kunnen bewegen. Ook het doen van of deelnemen aan misleidende signalen, zoals spoofing of layering, is onder MAR geregeld, evenals pogingen daartoe of het helpen bij dergelijk misbruik.

Uitzonderingen zijn onder meer legitieme en noodzakelijke handels- en risk-managementactiviteiten, en transacties die plaatsvinden voor hedging-doeleinden die geen marktmisbruik vormen.

Handhaving ligt bij nationale toezichthouders (zoals de AFM in Nederland) binnen het EU-kader, met ESMA als coördinerende toezichthouder. Overtredingen kunnen leiden tot sancties zoals boetes en andere maatregelen; in ernstige gevallen kunnen strafrechtelijke sancties volgen.

Zie ook: insider trading, Market Abuse Regulation, Wft, AFM, ESMA.