Patroonopties

Patroonopties zijn een klasse exotische opties waarbij de uiteindelijke betaling afhangt van of de prijs van de onderliggende waarde een vooraf gedefinieerd prijspatroon volgt over een bepaalde observatieperiode. In theorie kunnen de patronen bestaan uit eenvoudige op- en neerbewegingen (bijv. twee opeenvolgende stijgingen gevolgd door een daling) of uit complexere patronen waarbij bepaalde prijsniveaus worden bereikt of doorlopen. De payoff kan vast zijn (bijvoorbeeld een binair resultaat dat wel of niet uitbetaalt) of proportioneel zijn aan de omvang en aard van het patroon.

Patroonopties zijn path-dependent: niet alleen de eindwaarde van de onderliggende waarde bepaalt de payoff, maar de hele prijsweg gedurende de observatieperiode speelt een rol. Contractspecificaties definiëren doorgaans het patroon, de duur van de observatieperiode, en de wijze van betaling bij het al dan niet voldoen aan het patroon.

Prijsbepaling en risico zijn kenmerkend voor deze opties. De waardering vereist vaak complexe simulaties of speciale numerieke methoden om alle mogelijke prijsroutes door te rekenen. Het model- en aannemingsrisico is doorgaans groter dan bij standaard opties, en de liquiditeit is meestal beperkt omdat het om op maat gemaakte structuren gaat.

Toepassingen en marktpraktijk: patroonopties worden vooral gerealiseerd in bespoke OTC-structuren voor beleggers die expliciete opvattingen hebben over specifieke prijspatronen. Ze vereisen zorgvuldige contractering en uitgebreid portefeuille- en risicobeheer, gezien de complexiteit, beperkte liquiditeit en modelafhankelijkheid.