CashflowBerechnung

CashflowBerechnung bezeichnet in der Finanzwirtschaft die Ermittlung des Zahlungsmittelzuflusses und -abflusses über einen bestimmten Zeitraum. Sie dient der Beurteilung der Liquidität, Zahlungsfähigkeit und finanziellen Flexibilität eines Unternehmens und ergänzt die Gewinn- bzw. Verlustrechnung sowie die Bilanz. Im Mittelpunkt steht die Unterscheidung zwischen Nettoergebnis und tatsächlichen Barbewegungen. Die Cashflow-Berechnung wird in der Praxis häufig im Rahmen der Kapitalflussrechnung vorgenommen, die nach IFRS und US-GAAP standardisiert ist.

Für die operative Geschäftstätigkeit lassen sich zwei gängige Verfahren unterscheiden: der direkte Weg, bei dem tatsächliche Zahlungsein- und -ausgänge aus operativer Tätigkeit aufgeführt werden, und der indirekte Weg, bei dem aus dem Nettoergebnis zuerst nicht zahlungswirksame Posten (z. B. Abschreibungen) und Veränderungen des Working Capital hinzugerechnet werden. Die drei Hauptkomponenten der Cashflow-Berechnung sind operativer Cashflow, Cashflow aus Investitionsaktivitäten und Cashflow aus Finanzierungstätigkeiten. Die Summe ergibt den Netto-Cashflow der Periode. Typische Formeln werden je nach Methode angegeben, wobei der freie Cashflow oft als operativer Cashflow minus Investitionen in Sachanlagen und immaterielle Vermögenswerte definiert wird.

Anwendungsgebiete umfassen Unternehmensbewertung, Budgetierung, Liquiditätsplanung und Kreditwürdigkeitsbewertungen. Einschränkungen ergeben sich durch Saisonalität, Timing-Effekte und nicht zahlungswirksame Posten. Unterschiede zwischen IFRS und US-GAAP können die Klassifikation einzelner Transaktionen beeinflussen.