Barwerten

Barwerten, ook wel contante waarde genoemd, is de huidige waarde van toekomstige geldstromen nadat die stromingen zijn teruggebracht naar het heden met een disconteringspercentage. Het concept bouwt voort op de tijdswaarde van geld: een bedrag dat vandaag beschikbaar is, kan worden geïnvesteerd en groeien, waardoor toekomstige bedragen minder waard zijn wanneer ze vandaag worden ontvangen. Barwerten is een fundamenteel instrument in waardering en besluitvorming.

De basale formule voor een enkele toekomstige kasstroom CF_t is PV = CF_t / (1 + r)^t, waarbij r de jaarlijkse disconteringsrente is. Voor meerdere kasstromen geldt PV = sum_t CF_t / (1 + r)^t. De keuze van r hangt af van het gewenste rendement, inflatieverwachtingen en het bijbehorende risico. Bij een reële rente gebruik je i, met PV = sum_t CF_t / (1 + i)^t.

Toepassingen omvatten de waardering van investeringen en bedrijven (NPV), de waardering van obligaties en leningen, annuïten en eeuwigdurende kasstromen. Een positieve netto contante waarde duidt erop dat een investering meerwaarde toevoegt boven de gekozen disconteringsrente. Barwerten wordt ook gebruikt bij budgettering, vergelijkingen van alternatieve kasstroompatronen en bij bedrijfsinvesteringbeslissingen.

Belangrijke aandachtspunten zijn de gevoeligheid van de uitkomst voor de veronderstellingen over kasstromen en de disconteringsrente. Fouten in de verwachte groei, inflatie of risico leveren mogelijk vertekeningen op. Barwerten geeft een theoretische waarde die afhankelijk is van aannames, en marktperspectieven kunnen hiervan afwijken.