Kapitalzufluss

Kapitalzufluss bezeichnet den Zufluss von Kapital aus dem Ausland in eine Volkswirtschaft in einem bestimmten Zeitraum. Er wird im Zahlungsbilanzkonto erfasst, überwiegend im Finanzkonto, und lässt sich grob in Direktinvestitionen, Portfolioinvestitionen und andere Investitionen unterteilen. Direktinvestitionen (FDI) umfassen Investitionen, die auf mittel- bis längerfristige Kontrolle oder Einflussnahme auf Unternehmen abzielen. Portfolioinvestitionen umfassen Käufe von ausländischen Wertpapieren wie Aktien und Anleihen; andere Investitionen umfassen Kredite, Bankguthaben sowie Forderungen und Verbindlichkeiten gegenüber ausländischen Finanzinstituten. Kapitalzuflüsse können langfristig (z. B. Investitionsprojekte oder langfristige Kredite) oder kurzfristig (z. B. Kreditlinien, spekulative Wertpapierkäufe) erfolgen. Offizielle Kapitalzuflüsse umfassen auch Gelder von Regierungen oder multilateralen Institutionen.

Quellen des Kapitalzuflusses sind ausländische Investoren und Kreditgeber, darunter multinationale Unternehmen, Banken, Regierungen und internationale Organisationen. Die Auswirkungen des Kapitalzuflusses sind gemischt: Positive Effekte ergeben sich aus der Finanzierung von Investitionen, der Erhöhung des Kapitalstocks, Produktivitätssteigerungen und einer verbesserten Leistungsbilanz. Risiken bestehen in einer potenziellen Abhängigkeit von ausländischer Finanzierung, erhöhter Anfälligkeit für Finanzmarktturbulenzen, plötzlichen Abflüssen, Währungsaufwertung, Inflationsdruck oder Verschuldung in Fremdwährung.

Die Größe des Kapitalzuflusses wird primär aus der Zahlungsbilanz abgeleitet; im Finanzkonto werden Direktinvestitionen, Portfolioinvestitionen und andere Investitionen separat erfasst. Politisch reagieren Länder mit offenem Kapitalmarkt durch Liberalisierung, Transparenz und gegebenenfalls Kapitalverkehrskontrollen oder makroprudenzielle Maßnahmen, um Stabilität und finanzielle Nachhaltigkeit zu wahren. Wechselwirkungen bestehen mit Zinspolitik und Wechselkursregimen, da Zinsunterschiede und erwartete Wechselkursbewegungen Investorenerwartungen beeinflussen.