Kapitalmarkt

Der Kapitalmarkt ist der Teil des Finanzmarkts, an dem langfristiges Kapital gegen Kredit oder Eigenkapital bereitgestellt wird. Typische Laufzeiten liegen jenseits eines Jahres; daher dienen Aktien, Anleihen, Fonds und ähnliche Instrumente der langfristigen Finanzierung von Unternehmen, Staat und öffentlichen Einrichtungen. Zu den wichtigsten Instrumenten gehören Aktien, Anleihen, Investmentfonds, strukturierte Produkte und Derivate.

Der Kapitalmarkt gliedert sich in Primär- und Sekundärmarkt. Auf dem Primärmarkt emissionieren Unternehmen oder Staaten neue Wertpapiere, um Kapital zu beschaffen. Auf dem Sekundärmarkt werden bestehende Wertpapiere gehandelt, wodurch Liquidität entsteht und die Preisbildung erfolgt. Zudem unterscheidet man Börsenhandel von außerbörslichem Handel (OTC).

Akteure sind Emittenten wie Unternehmen und Staaten, Kapitalanleger wie Privatpersonen und institutionelle Investoren, Intermediäre wie Banken und Broker sowie Aufsichtsbehörden und Regulierer. Der Kapitalmarkt ist stark reguliert; auf EU- und nationales Niveau gelten Instrumente wie MiFID II, BaFin und ESMA, mit dem Ziel von Transparenz, Anlegerschutz und einer integrierten europäischen Marktstruktur.

Zu den zentralen Funktionen gehören die effiziente Allokation von Kapital, Risikomanagement durch Diversifikation und Derivate, Preisbildung und Märkteliquidität. Risiken bestehen unter anderem in Marktschwankungen, Zinsänderungen, Liquiditätsrisiken und Informationsasymmetrien; systemische Risiken können sich aus Fehlsteuerung oder Krisen ergeben.

Insgesamt bildet der Kapitalmarkt einen Kernbestandteil des Finanzsystems und trägt wesentlich zur Finanzierung von Investitionen und zur wirtschaftlichen Entwicklung bei.