Inflationsziel

Inflationsziel bezeichnet in der Geldpolitik die öffentlich deklarierte Zielgröße für die jährliche Veränderung des allgemeinen Preisniveaus, gemessen am Verbraucherpreisindex oder einer vergleichbaren Preiskennziffer. Zentralbanken verfolgen das Ziel der Preisstabilität und nutzen es als Orientierung für geldpolitische Entscheidungen. Das Inflationsziel dient zudem als Anker für Erwartungen von Haushalten, Unternehmen und Finanzmärkten sowie als Rechenschaftsmaßstab gegenüber der Öffentlichkeit.

Typische Merkmale sind ein symmetrisches Ziel und oft ein Zentrum um 2 Prozent, verbunden mit einer Toleranzspanne, die Abweichungen nach oben oder unten zulässt. Es gibt Unterschiede zwischen Ländern: Manche Zentralbanken nennen eine konkrete Zahl wie 2 Prozent, andere formulieren ein Ziel der Preisstabilität ohne festgelegte Nummer. Das Ziel wird in der Regel mittelfristig angestrebt, um die Geldpolitik nicht durch kurzfristige Schocks zu destabilisieren.

Umsetzung und Rahmen: Ein Inflationsziel gehört zu einem flexibleren Inflations- oder Preisstabilitätsrahmen. Zentralbanken arbeiten in der Regel unabhängig, veröffentlichen regelmäßige Prognosen, kommunizieren offen ihre Einschätzungen und folgen einer Reaktionsfunktion, die Zinsentscheidungen an Abweichungen vom Ziel koppelt. Zielklarheit soll Glaubwürdigkeit stärken und die wirtschaftliche Planung erleichtern.

Varianten und Kritik: Flexible Inflation Targeting erlaubt vorübergehende Abweichungen vom Ziel, um Beschäftigung oder Wachstum zu unterstützen. Kritik bezieht sich auf Messprobleme (z. B. welcher Preisindex), potenzielle Zielkonflikte mit Auftrag zur Vollbeschäftigung oder Finanzstabilität sowie die Gefahr übermoderner Reaktionen auf kurzfristige Schocks.

Beispiele: Die Europäische Zentralbank strebt eine Inflation nahe, aber unter 2 Prozent, mittelfristig um 2 Prozent, an. Die Federal Reserve verfolgt ein 2-Prozent-Ziel. Die Bank of England setzt ein 2-Prozent-CPI-Ziel. Die Bank of Japan verfolgt seit 2013 ein 2-Prozent-Inflationsziel. Die Schweizerische Nationalbank strebt Preisstabilität um 2 Prozent langfristig an.