Equitydilutie

Equitydilutie is een financieel fenomeen waarbij het aandeel in het eigendom van bestaande aandeelhouders afneemt als gevolg van de uitgifte van extra aandelen of de omzetting van instrumenten in gewone aandelen. Daardoor daalt de proportionele zeggenschap en kan ook de winst per aandeel (EPS) veranderen.

Oorzaken zijn onder meer kapitaalverhogingen via emissie van nieuwe aandelen, de uitoefening van werknemersopties, converteerbare schulden, of de uitbetaling van overnames met aandelen. Ook fusies waarbij aandelen worden gebruikt als betaling leiden vaak tot dilutie.

Meting: dilutie wordt doorgaans gemeten aan de hand van het verwaterde aandeelhoudersaandeel en verwaterde EPS. Dit omvat het tellen van alle potentiële uitstaande aandelen via methoden zoals de gewogen gemiddelde aantallen aandelen, de treasury stock‑methode voor opties, en de if-converted methode voor converteerbare instrumenten.

Gevolgen: voor oprichters en bestaande aandeelhouders betekent dilutie minder stemrechten en minder winst per aandeel, maar het verkrijgen van kapitaal kan groei en waarde creëren. Voor werknemers kan uitgifte van opties het verwachte beloningspakket verhogen, ondanks verwatering.

Bescherming en praktijken: pre-emptive rights laten bestaande aandeelhouders nieuwe uitgiften proportioneel volgen. Anti-dilutionbepalingen (volledige ratchet, gewogen gemiddelde) proberen verwatering te beperken, vaak afhankelijk van contract en jurisdictie. Beursgenoteerde bedrijven kunnen ook aandeleninkoopprogramma's gebruiken om verwatering tegen te gaan.