obligasi

Obligasi adalah instrumen surat utang jangka panjang yang diterbitkan oleh pemerintah, perusahaan, atau lembaga lain untuk meminjam dana dari investor. Penerbit berjanji membayar bunga secara berkala (kupon) dan membayar pokok pada saat jatuh tempo. Nilai nominal obligasi biasanya tetap dan digunakan sebagai dasar perhitungan kupon serta pembayaran pokok.

Cara kerja obligasi melibatkan pembayaran kupon yang dinyatakan sebagai persentase dari nilai nominal, dengan jadwal pembayaran yang tetap atau variabel. Setelah diterbitkan, obligasi diperdagangkan di pasar sekunder, sehingga harga obligasi bisa berbeda dari nilai nominal tergantung pada perubahan suku bunga, risiko kredit, dan faktor pasar lainnya. Pada akhirnya, investor menerima pokok kembali saat obligasi mencapai jatuh tempo, serta kupon selama masa berlaku.

Jenis obligasi utama mencakup obligasi pemerintah, obligasi korporasi, dan obligasi daerah atau municipal. Ada juga varian dengan fitur khusus, seperti obligasi konversi menjadi saham atau obligasi yang indeksnya terkait inflasi. Instrumen ini dapat dipandang sebagai instrumen pendapatan tetap karena aliran kas yang relatif teratur, meskipun risiko dan tingkat imbal hasilnya bervariasi.

Risiko utama meliputi risiko kredit (kemungkinan gagal bayar), risiko suku bunga (harga obligasi berbanding terbalik dengan perubahan suku bunga), risiko likuiditas, dan risiko reinvestasi. Imbal hasil dapat diukur dengan yield to maturity atau yield berjalan, yang mencerminkan kompensasi risiko dan prospek pendapatan.

Pasar obligasi melibatkan investor ritel dan institusional, perantara keuangan, dan lembaga pemeringkat. Di Indonesia, aktivitas penerbitan dan perdagangan obligasi diatur dan diawasi oleh Otoritas Jasa Keuangan (OJK) serta kebijakan fiskal dan moneter pemerintah terkait.