aandelenemissies

Aandelenemissies, in het Nederlands vaak aangeduid als emissie van aandelen, is de handeling waarbij een onderneming nieuwe aandelen uitgeeft om kapitaal aan te trekken. Een emissie leidt doorgaans tot een verhoging van het aandelenkapitaal en kan de structuur van het eigen vermogen veranderen. Emissies kunnen zowel publiek als privé plaatsvinden en kunnen worden gedaan tegen contanten, inbreng in natura of via conversierechten vanuit bijvoorbeeld warrants of opts.

Er bestaan verschillende vormen van aandelenemissie. Bij uitgifte tegen contanten betaalt de koper het bedrag dat nodig is voor de nieuwe aandelen. Een inbrengemissie gebeurt wanneer activa of vorderingen worden ingebracht in ruil voor aandelen. Daarnaast kan een emissie gericht zijn op werknemers via aandelen- of optiepakketten, en kan een emissie plaatsvinden via een openbare aanbieding of een private placement aan specifieke investeerders.

Juridisch en bestuurlijk kader. In Nederland worden emissies geregeld door Boek 2 van het Burgerlijk Wetboek en door de statuten van de vennootschap. Een kapitaalverhoging vereist doorgaans goedkeuring van de algemene vergadering en, afhankelijk van de structuur, mogelijk een wijziging van de statuten. De bedrijfsleiding kan, indien daartoe bevoegd door de algemene vergadering, tot uitgifte van aandelen overgaan tot een bepaald maximum; voor meer dan dat maximum is een aanvullende besluitvorming nodig. Bij uitgifte heeft de bestaande aandeelhouder doorgaans een voorkeursrecht (voorkeursrecht bij uitgifte) om proportioneel te kunnen deelnemen, om dilutie te voorkomen, tenzij dit recht wordt uitgesloten by de algemene vergadering of de statuten.

Procedure en naleving. Een kapitaalverhoging vereist meestal een notariële akte en inschrijving in het handelsregister. Bij beursgenoteerde ondernemingen kunnen aanvullende vereisten gelden, zoals prospectusplichten en toezicht door relevante toezichthouders.

Zie ook: aandelenkapitaal, kapitaalverhoging, voorkeursrecht, aandelenemissie inbreng.