Investitionsanalyse

Investitionsanalyse bezeichnet in der Betriebswirtschaftslehre den systematischen Prozess der Bewertung von Investitionen oder Kapitalausgaben, um Rentabilität, Risiken und Auswirkungen auf die Unternehmensplanung zu beurteilen. Ziel ist eine informierte Allokation von Kapital.

Der Fokus liegt auf langfristigen Entscheidungen, wie Investitionen in Anlagen, Maschinen, neue Produkte, Märkte oder Standortwechsel. Sie dient der Identifikation wirtschaftlich sinnvoller Optionen und dem Ranking alternativer Vorhaben.

Zentrale Methoden sind die Kapitalwertmethode (NPV), die interne Rendite (IRR), Amortisationsdauer (Payback), Rentabilitätsindex und betriebswirtschaftliche Kennzahlen wie ROI. Zusätzlich werden Sensitivitäts- und Szenarioanalysen sowie Realoptionsbewertungen eingesetzt. Die Bewertung basiert üblicherweise auf der Diskontierung künftiger Ein- und Auszahlungen und auf den Kapitalkosten (WACC).

Typischer Prozess: Zieldefinition, Datenermittlung, Modellauswahl, Erstellung eines Finanzmodells, Schätzung der Zahlungsflüsse, Bestimmung des Diskontierungssatzes, Berechnung der Kennzahlen, Risikoanalyse und Vergleich mit der Unternehmensgrenze. Qualitative Faktoren wie strategische Passung, Marktrisiko, rechtliche Rahmenbedingungen und Umweltaspekte fließen ebenfalls ein.

Anwendungsbereiche: Investitionsanalyse wird in Finanz- und Strategiebewertung eingesetzt; bei Großprojekten, Fusionen, Portfolioentscheidungen oder Standortentscheidungen.

Grenzen: Ergebnisse hängen stark von Annahmen ab; Unsicherheit in Märkten, Zinssätzen und Erträge; DCF-Modelle liefern kein vollständiges Risikoprofil; daher ergänzen oft Sensitivitätsanalysen, Szenarien und Realoptionen die Bewertung.

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