Finanzierungsinstrumente

Finanzierungsinstrumente sind vertraglich festgelegte Mittel, mit denen Kapital aufgenommen, verwaltet oder freigesetzt wird. In der Unternehmensfinanzierung lassen sie sich grob in Fremdfinanzierung (Fremdkapital) und Eigenfinanzierung (Eigenkapital) unterscheiden; Mischformen ergänzen das Spektrum. Die Wahl der Instrumente orientiert sich an Kosten, Laufzeit, Risiko, Einfluss auf Eigentum und steuerlichen Effekten.

Zu den klassischen Fremdfinanzierungsinstrumenten zählen Bankkredite, Kreditlinien, Anleihen (Bonds), Schuldverschreibungen, Schuldscheindarlehen, Lieferantenkredite, Leasing und Factoring. Diese Instrumente überlassen dem Gläubiger Kapital gegen Zins und Tilgung; Sicherheiten oder Bonität spielen eine zentrale Rolle. Eigentumsverhältnisse bleiben beim Emitenten.

Eigenkapitalinstrumente umfassen Aktien, Genussscheine, stille Beteiligungen sowie hybride Instrumente wie Mezzanine-Kapital, das Merkmale von Eigen- und Fremdkapital kombiniert. Wandel- bzw. Optionsinstrumente (Warrants, Optionen) ermöglichen spätere Kapitalzufuhr ohne unmittelbare Eigentumsveränderung. Unternehmensfinanzierungen dieser Art dienen oft der Stärkung der Eigenkapitalbasis.

Mischformen spielen eine wichtige Rolle. Beispiele sind Wandelanleihen, Vorzugsaktien, Mezzanine-Kredite oder hybride Darlehen, bei denen sich Zinszahlungen an Bedingungen der späteren Umwandlung koppeln. Sie zielen darauf ab, Kosten, Sicherheit und Verfügbarkeit von Kapital zu optimieren.

Bei der Praxiswahl berücksichtigen Unternehmen Faktoren wie Kosten der Kapitalbeschaffung, Laufzeit, Covenants, Einfluss auf Stimmrechte und Bilanzkennzahlen. Förderprogramme, öffentliche Zuschüsse sowie private Investoren ergänzen klassisches Bank- oder Kapitalmarkt-Kapital. Die Finanzierung erfolgt meist durch eine Kombination verschiedener Instrumente, angepasst an Branche, Größe und Marktumfeld.