Eigenkapitalinstrumenten

Eigenkapitalinstrumente sind Finanzinstrumente, die dem Emittenten Eigenkapitalrechte einräumen oder dem Anleger Ansprüche auf den Rest des Vermögens eines Unternehmens nach Abzug der Verbindlichkeiten geben. Auf der Bilanzseite zählen sie zum Eigenkapital des Unternehmens, im Gegensatz zu Fremdkapitalinstrumenten, die vertragliche Rückzahlungsverpflichtungen oder Zinszahlungen begründen. In der Praxis unterscheiden sich diese Instrumente durch Stimmrechte, Dividenden- oder Gewinnbeteiligungsrechte sowie durch ihre Rangfolge im Insolvenzfall.

Zu den gängigsten Typen gehören Stammaktien, die dem Inhaber Stimmrecht und Dividendenansprüche gewähren, sowie Vorzugsaktien, die meist eine bevorzugte Dividende bieten, oft aber eingeschränktes oder kein Stimmrecht mitbringen. Daneben existieren hybride oder quasi-equity Instrumente wie Genussscheine oder Partizipationsscheine, die Gewinn- und Dividendenbeteiligung ermöglichen, jedoch oft weder volles Stimmrecht noch eine feste Rückzahlung garantieren. Ebenso wird Mezzanine-Kapital je nach vertraglicher Ausgestaltung teilweise als Eigen- oder als Fremdkapital bilanziert; solche Instrumente verbinden Merkmale von Debt und Equity.

In der Bilanzierung gilt in der Regel: Ein Instrument wird als Eigenkapital eingestuft, wenn es keine vertragliche Verpflichtung zur Lieferung von Cash oder einem anderen finanziellen Vermögenswert umfasst; Erträge hängen vom Unternehmenserfolg ab. In IFRS und nationalen Rechnungslegungsvorschriften gelten zusätzlich Kriterien zur Bewertung, Rückführung und Offenlegung. Regulatorisch spielen Aktienrecht, Börsen- und Emittentenregeln sowie Anforderungen an Transparenz und Offenlegung eine wesentliche Rolle.

Eigenkapitalinstrumente dienen der Kapitalbeschaffung, ermöglichen Mitbestimmung und stärken die Eigenkapitalbasis, tragen aber auch zur Verwässerung der Eigentümeranteile und zu Gewinnrechnungen bei.