Optionspreise

Optionspreise bezeichnen die Prämie, zu der Optionen gehandelt werden. Eine Option ist ein Derivat, das dem Käufer das Recht – aber nicht die Pflicht – gibt, einen Basiswert zu einem festgelegten Ausübungspreis (Strike) an oder vor dem Verfallsdatum zu kaufen (Call) oder zu verkaufen (Put). Die Prämie setzt sich aus dem inneren Wert und dem Zeitwert zusammen.

Der innere Wert ergibt sich aus dem aktuellen Kurs des Basiswerts im Vergleich zum Strike: Bei Call-Optionen ist er max(S-K, 0), bei Put-Optionen max(K-S, 0). Der Zeitwert reflektiert die verbleibende Restlaufzeit bis zum Verfall, die Volatilität des Basiswerts, Zinssätze und Dividenden. Optionen mit höherer Volatilität, längerer Laufzeit oder höherer erwarteter Bewegung kosten tendenziell mehr.

Preisbestimmung erfolgt literaturgerecht durch Pricing-Modelle. Das Black-Scholes-Modell liefert für europäische Call- und Put-Optionen bei bestimmten Annahmen eine geschlossene Formel. Für American-Optionen, die vor dem Verfall ausgeübt werden können, werden diskrete oder Baum-Modelle (z. B. Binomialmodelle) verwendet. Wichtige Eingaben sind der Spotkurs S, der Strike K, die Restlaufzeit T, die Volatilität σ, der risikofreie Zinssatz r und Dividendenrenditen q.

Greeks beschreiben die Empfindlichkeiten des Optionspreises gegenüber Veränderungen bestimmter Parameter: Delta, Gamma, Theta, Vega und Rho. Theta misst die Zeitwert‑Abnahme, Vega die Reaktion auf Volatilität, Delta die Preisempfindlichkeit gegenüber dem Basiswert, Gamma deren Veränderung, und Rho die Zinssensitivität. Marktpreise werden zudem von Liquidität, Bid–Ask-Spread und arbitragefreien Preismustern geprägt.