CallOptionen

CallOptionen sind Finanzderivate, die dem Inhaber das Recht, aber nicht die Pflicht, geben, einen festgelegten Basiswert zu einem festgelegten Ausübungspreis (Strike) zu kaufen. Der Käufer zahlt eine Prämie an den Verkäufer. Die Option kann je nach Vertrag American oder European sein; American-Optionen können bis zum Verfall jederzeit ausgeübt werden, European-Optionen nur am Verfalltag. In der Regel erfolgt die Abrechnung durch physischen Erwerb des Basiswerts; gelegentlich auch durch Barauszahlung.

Der innere Wert entsteht, wenn der Kurs des Basiswerts am Verfallstag über dem Strike liegt: max(S_T − K, 0). Der Eigentümer realisiert Gewinn in Höhe der Differenz abzüglich der gezahlten Prämie. Der Break-even-Preis liegt bei K plus der gezahlten Prämie.

Anwendungsbereiche sind Hedging gegen steigende Kurse und spekulative Wetten auf Kursanstiege. Typische Strategien umfassen den Long Call (Kauf einer Call-Option) und den Covered Call (Verkauf einer Call-Option auf eine bereits gehaltene Position).

Die Preisbildung berücksichtigt inneren Wert sowie Zeitwert. Wichtige Einflussfaktoren sind der Kurs des Basiswerts, der Strike, Restlaufzeit, implizite Volatilität, Zinssatz und Dividenden. Theoretische Preise lassen sich mit Modellen wie Black-Scholes (europäische Optionen) oder binomialbasierten Ansätzen schätzen.

Risikoen und Marktdaten: Für den Käufer ist das Verlustrisiko auf die gezahlte Prämie begrenzt; der Verkäufer kann unbegrenzte Verluste erleiden. Optionen werden überwiegend an Börsen gehandelt und unterliegen Margin- und Handelsregeln; OTC-Optionen bieten individuelle Konditionen.