Obligatiekoers

Obligatiekoers is de huidige marktprijs van een obligatie, meestal uitgedrukt als een percentage van de nominale waarde (vaak 100). Koersen fluctueren voortdurend door veranderende vraag en aanbod en door veranderende verwachtingen over rentetarieven en risico’s.

De prijs van een obligatie wordt primair bepaald door de contante waarde van alle toekomstige cashflows: de periodieke couponbetalingen en de terugbetaling van de hoofdsom aan het eind van de looptijd. Deze cashflows worden gedisconteerd tegen een marktrente die past bij het risico van de obligatie. Het rendement tot maturiteit (rendement op de obligatie als men deze tot aflossing houdt) ligt sterk op de koers; over het algemeen geldt: dalende rente gaat gepaard met stijgende koersen, en omgekeerd.

Factoren die de koers beïnvloeden zijn onder meer: het algemene renteniveau en het beleid van centrale banken; inflatieverwachtingen; de kredietwaardigheid van de emittent; resterende looptijd en couponrendement; en marktvraag en -aanbod. Langdurige obligaties reageren doorgaans sterker op renteveranderingen dan kortlopende.

Accrued rente (opgebouwde rente) kan de transactiewaarde beïnvloeden: kopers betalen vaak de opgebouwde rente aan de verkoper. Koersen worden soms uitgedrukt als schone prijs (zonder opgebouwde rente) of onreine prijs (inclusief opgebouwde rente).

Samengevat vormen obligatiekoersen een fundamenteel onderdeel van prijsstelling, risicobeoordeling en portefeuillebeheer bij vastrentende beleggingen.