Liquiditätsschocks

Liquiditätsschocks bezeichnet in der Finanzwirtschaft plötzliche, signifikante Verschlechterungen der Liquidität, die sowohl Märkte als auch Institutionen treffen können. Ein solcher Schock führt zu Schwierigkeiten bei der Beschaffung von Finanzierung oder beim Veräußern von Vermögenswerten, oft begleitet von deutlich gestiegenen Finanzierungskosten und erheblichen Preis- oder Volumenreaktionen.

Man unterscheidet grundsätzlich zwischen zwei Formen: Funding liquidity shock, also ein Schock der Finanzierungsliquidität, wenn Marktteilnehmer oder Banken kurzfristig kein Kapital mehr beschaffen können; und Market liquidity shock, bei dem Vermögenswerte nicht mehr zu angemessenen Preisen verkauft werden können, ohne erhebliche Preiswirkungen zu erzeugen. Beide Formen können auftreten und sich gegenseitig verstärken.

Ursachen liegen in Störungen der Finanzierungswege, Vertrauensverlust, plötzlichen Einlagenabflüssen, Krisen in Interbanken- oder Geldmärkten, politischen oder wirtschaftlichen Schocks oder unerwarteten regulatorischen Anpassungen. Die Folgen zeigen sich in engeren Handelsbüchern, erweiterten Spreads, höheren Finanzierungskosten, Abverkauf von Vermögenswerten und potenzieller Unterfinanzierung einzelner Institute oder Marktsegmente. In einer Kettenreaktion kann dies zu systemischen Risiken und einer Kreditklemme führen.

Zur Beobachtung werden Kennzahlen wie Bid-Ask-Spreads, Handelsvolumen, Haircuts, Repo-Zinsen sowie regulatorische Liquiditätskennzahlen wie die LCR (Liquidity Coverage Ratio) und NSFR (Net Stable Funding Ratio) herangezogen. Politische Maßnahmen umfassen notfallmäßige Liquiditätshilfen durch Zentralbanken, temporäre Marktöffnungen oder Mechanismen zur stabilen Refinanzierung, um eine weitere Verschärfung zu verhindern.