Geldmarktinstrumente

Geldmarktinstrumente sind kurzfristige Schuldverschreibungen oder ähnliche Wertpapiere, die auf dem Geldmarkt gehandelt werden. Sie dienen der Finanzierung von Instituten oder der Anlage von Liquidität mit relativ geringem Zinsrisiko und hoher Liquidität. Typische Emittenten sind Staaten, Banken und große Unternehmen. Anleger sind vor allem Banken, Fonds, Unternehmen sowie institutionelle Investoren, die kurzfristige Liquidität benötigen oder Überschussliquidität sicher parken möchten.

Zu den wichtigsten Geldmarktinstrumenten zählen Schatzanweisungen (auch als kurzfristige Staatspapiere bezeichnet), Commercial Papers und Zertifikate. Schatzanweisungen sind staatliche Kurzläufer, deren Laufzeiten meist wenige Wochen bis Monate betragen. Commercial Papers sind unbesicherte, kurzlaufende Wertpapiere von Unternehmen, die typischerweise Laufzeiten bis zu einigen Monaten haben. Zertifikate, etwa Geldmarktzertifikate oder Termingeldzertifikate, werden von Banken ausgegeben und weisen ebenfalls kurze Laufzeiten auf. Ergänzend spielen Rückkaufvereinbarungen (Repos) eine zentrale Rolle: Dabei verkauft eine Partei Wertpapiere mit der Vereinbarung eines späteren Rückkaufs zu festgelegtem Preis, wodurch kurzfristige Liquidität bereitgestellt wird.

Geldmarktinstrumente zeichnen sich durch hohe Liquidität und geringe Kursvolatilität aus, bieten jedoch in der Regel niedrigere Renditen im Vergleich zu langlaufenden Anlagen. Das Kredit- und Emittentenrisiko bleibt vorhanden, insbesondere bei weniger kreditwürdigen Emittenten. Zentralbanken nutzen den Geldmarkt auch für geldpolitische Operationen, um Liquidität im Bankensystem zu steuern, beispielsweise über Offenmarktgeschäfte oder Refinanzierungsinstrumente. Geldmarktfonds bündeln diese Instrumente und investieren gezielt in kurzlaufende Wertpapiere, um Anlegern schnelle Verfügbarkeit zu ermöglichen.