Derivativanteil

Derivativanteil bezeichnet den Anteil der Veränderung des Werts eines Finanzinstruments, Portfolios oder einer Preisstruktur, der auf Derivate zurückzuführen ist. Derivate sind Finanzinnovationen, deren Wert von zugrunde liegenden Größen abhängt, zum Beispiel Aktienkurs, Zinssatz, Währung oder Rohstoffpreise. Der Derivativanteil wird in der Praxis oft bei Performance-Attribution, Risikomanagement und Preisbildungsanalysen verwendet, um zwischen Effekten aus dem direkten Markt (Cash- oder Basis-Teil) und solchen aus Derivatepositionen zu unterscheiden.

Anwendungen umfassen die Bewertung von Portfolios, die Hedging-Strategien mit Futures oder Optionen implementieren, sowie die Analyse von Preisbewegungen auf Märkten, auf denen Derivate Einfluss haben, etwa im Rohstoff- oder Energiemarkt. In der Berichterstattung kann der Derivativanteil als Bestandteil der Rendite oder als Beitragsgröße ausgewiesen werden. Der Begriff wird in verschiedenen Kontexten genutzt, weshalb eine einheitliche Definition je nach Anwendungsfall variieren kann.

Berechnungsmethoden variieren, umfassen aber typischerweise die Zerlegung der Gesamtrendite in einen Cash- oder Basis-Teil und einen Derivativteil. Bei derivativen Positionen werden oft Kennzahlen wie Delta, Gamma oder Theta berücksichtigt, um den nichtlinearen Beitrag abzuschätzen. Bei komplexen Strukturen kann die Messung auch modellbasiert erfolgen (z. B. Attributionsmodelle, Regressionsanalysen).

Beispiel: Ein Fonds erzielt eine Gesamtrendite von 8%. Der Cash-Teil trägt 5% zur Rendite bei, während Derivate-Positionen 3% beitragen; der Derivativanteil beträgt demnach 37,5% der Gesamtleistung. Solche Aufschlüsselungen erhöhen Transparenz und Risikobewertung, sollten aber aufgrund Nichtlinearität und Funding-Kosten sorgfältig interpretiert werden.

Siehe auch: Derivate, Optionen, Futures, Hedging, Performance Attribution, Risikomanagement.