Aktienrückkäufen

Aktienrückkäufe, auch bekannt als Aktienrückkaufprogramme, sind ein Finanzinstrument, das von börsennotierten Unternehmen zur Rückerwerbung eigener ausgegebener Aktien vom offenen Markt oder direkt von Aktionären eingesetzt wird. Unternehmen initiieren solche Programme aus verschiedenen strategischen und finanziellen Gründen. Ein häufiger Anlass ist die Überzeugung des Managements, dass die eigene Aktie unterbewertet ist, und der Rückkauf somit eine attraktive Investitionsmöglichkeit darstellt.

Durch die Reduzierung der Anzahl ausstehender Aktien kann ein Aktienrückkauf den Gewinn pro Aktie (EPS) erhöhen, selbst wenn der Gesamtgewinn des Unternehmens unverändert bleibt. Dies kann dazu beitragen, die Aktienperformance zu verbessern und den Aktienkurs zu stützen oder zu steigern. Darüber hinaus können Aktienrückkäufe dazu dienen, überschüssige Liquidität im Unternehmen zu verwenden, die andernfalls nicht effizient eingesetzt werden könnte.

Manche Unternehmen nutzen Aktienrückkäufe auch als Alternative zur Dividendenausschüttung, insbesondere in Ländern mit steuerlichen Vorteilen für Kapitalgewinne gegenüber laufenden Einkünften aus Dividenden. Dies kann für Aktionäre steuerlich vorteilhafter sein. Ebenso können Aktienrückkäufe dazu beitragen, die Eigentumsquote bestehender Aktionäre zu erhöhen und das Verwässerungspotenzial von Aktienoptionen oder Mitarbeiterbeteiligungsprogrammen zu verringern.

Kritiker von Aktienrückkäufen argumentieren jedoch, dass diese Gelder möglicherweise besser in Forschung und Entwicklung, Investitionen oder Lohnsteigerungen investiert wären, was zu langfristigerem Unternehmenswachstum und breiterem wirtschaftlichen Nutzen führen könnte. Sie weisen auch darauf hin, dass Aktienrückkäufe zu künstlichen Kurssteigerungen führen und die Konzentration von Eigentum in den Händen weniger, insbesondere des Managements, verstärken können. Die regulatorischen Rahmenbedingungen für Aktienrückkäufe variieren je nach Land und Gerichtsbarkeit.