Zinsderivate

Zinsderivate sind Finanzinstrumente, deren Wert sich aus der Entwicklung von Zinssätzen oder der Zinsstrukturkurve ableitet. Sie dienen vor allem der Absicherung gegen Zinsänderungsrisiken, der Spekulation auf Zinsschwankungen und der Vereinfachung von Refinanzierungstransaktionen. Typische Referenzgrößen sind kurzfristige Leitzinsen, Zinssätze oder Indizes der Zinsstruktur.

Zu den gängigsten Typen gehören Forward Rate Agreements (FRAs), Zinsswaps (Interest Rate Swaps), Zinsoptionen wie Caps, Floors und Collars, sowie Zinsfutures und Swaptions. Der Mechanismus besteht darin, dass der künftige Zahlungsfluss von einem Referenzzinssatz abhängt; bei einem Swap zahlt eine Partie einen festen oder variablen Zinssatz, während die andere Seite den entsprechenden variablen Zinssatz zahlt. Der Nettoausgleich erfolgt in der Regel bar.

Zinsderivate werden überwiegend OTC gehandelt, das heißt außerbörslich, wobei standardisierte Produkte wie Zinsfutures oft über Clearinghäuser abgewickelt werden. Die Nutzung erfolgt vor allem durch Banken, Unternehmen, Versicherungen und institutionelle Investoren. Der primäre Zweck besteht in der Risikoreduzierung oder in der Spekulation auf Zinspfadveränderungen.

Mit dem Einsatz gehen Risiken wie Kontrahentenrisiko, Marktrisiko, Modellrisiko und Liquiditätsrisiko einher. Die Bewertung basiert auf Zinsmodellen und Annahmen über die zukünftige Zinsentwicklung. Regulierung zielt darauf ab, Transparenz und Stabilität zu erhöhen, etwa durch Clearingpflichten für standardisierte OTC-Transaktionen und Kapitalanforderungen nach Basel III.