Liquiditätsrisiko

Liquiditätsrisiko bezeichnet das Risiko, dass eine Institution ihre fälligen Zahlungsverpflichtungen nicht fristgerecht erfüllen kann, weil liquide Mittel oder verfügbare Finanzierungsmittel nicht in ausreichendem Umfang vorhanden sind oder Vermögenswerte nicht rechtzeitig zu marktüblichen Preisen verkauft werden können. Es umfasst üblicherweise zwei Hauptformen: das Funding- oder Refinanzierungsrisiko, also die Unfähigkeit, neue Mittel zu beschaffen, sowie das Marktliquiditätsrisiko, die Schwierigkeit, Vermögenswerte rasch in Bargeld umzuwandeln, ohne erhebliche Preisabschläge zu erleiden.

Zudem unterscheidet man je nach Zeitraum zwischen kurzfristigem, mittelfristigem und langfristigem Liquiditätsrisiko, abhängig von der Fälligkeit der Verbindlichkeiten und der Liquidität der Vermögenswerte. Ursachen sind Cashflow-Unterschiede zwischen Einnahmen und Ausgaben, Abhängigkeiten von speziellen Finanzierungsquellen, plötzliche Marktdrucksituationen, Vertrauensverlust der Marktteilnehmer oder makroökonomische Störungen, die Funding-Märkte verknappen.

Die Messung erfolgt durch Cash-Flow-Prognosen, Liquiditätskennzahlen und Stresstests. Typische Instrumente sind die Liquiditätsdeckungsquote (LCR), der Net Stable Funding Ratio (NSFR) sowie belastbare Szenarien, die extreme, aber plausible Krisen berücksichtigen. Das Management von Liquiditätsrisiken umfasst die Sicherung ausreichender Liquiditätsreserven, Diversifikation der Finanzierungsquellen, eine robuste Liquiditätsplanung, Asset-Liability-Management, klare Notfallpläne und gegebenenfalls den Zugriff auf Zentralbank- oder andere Notfallinstrumente.

Regulatorisch spielt Liquiditätsrisiko vor allem im Bankensektor eine zentrale Rolle. Basel III enthält Anforderungen an LCR und NSFR, um kurzfristige und langfristige Liquidität zu stärken. Auch Unternehmen außerhalb des Bankensektors wenden entsprechende Prinzipien an, um Zahlungsfähigkeit sicherzustellen.