Leihoptionen

Leihoptionen bezeichnet vertragliche Rechte, die es einer Partei ermöglichen, Vermögenswerte zeitweise zu verleihen oder zu leihen. In der Praxis treten sie vor allem in Finanzmärkten auf, etwa im Zusammenhang mit Wertpapierleihe, Repo-Geschäften oder speziellen Kreditvereinbarungen zwischen Banken, Fonds und anderen institutionellen Akteuren. Der Begriff fasst unterschiedliche Formen von Vereinbarungen zusammen, die auf dem Prinzip der temporären Übertragung von Besitz oder Nutzungsrechten beruhen, begleitet von Gebühren und Rückgabebedingungen.

Typische Merkmale sind Laufzeit, Leihgebühr oder Zins, Rückgabedatum, sowie das Recht des Verleihers, den Leihvertrag vorzeitig zu beenden (Recall). Oft wird dem Leihnehmer eine oder mehrere Sicherheiten in Form von baren Mitteln oder Wertpapieren hinterlegt, um das Risiko der Gegenpartei abzudecken. Die genaue Ausgestaltung richtet sich nach dem jeweiligen Vertrag und dem gehandelten Vermögenswert, etwa Aktien, Anleihen oder Derived-Instrumente.

Anwendungsfälle umfassen Marktmacherei, Arbitrage, Absicherung von Positionen oder Liquiditätsmanagement. Leihoptionen ermöglichen es Marktteilnehmern, Leerverkäufe zu finanzieren, kurzfristige Engpässe zu überbrücken oder Renditen aus Vermögenswerten zu generieren, ohne Eigentum dauerhaft zu übertragen. Risiken bestehen vor allem in Gegenparteirisiko, Kurs- und Bewertungsrisiken sowie in der Abhängigkeit von Sicherheitenwerten und regulatorischen Anforderungen. Regulatorische Rahmenwerke in vielen Jurisdiktionen legen Standards für Transparenz, Sicherheiten und Vertragsbedingungen fest.