Extremrisiken

Extremrisiken bezeichnet in der Risikoanalyse Risiken, die bei sehr geringer Eintrittswahrscheinlichkeit auftreten, jedoch gravierende oder katastrophale Folgen für Systeme, Unternehmen oder Volkswirtschaften haben. Sie befinden sich meist im Randbereich der Wahrscheinlichkeitsverteilung, zeigen nichtlineares Verhalten und können durch Kaskadeneffekte mehrere Bereiche betreffen.

Typische Bereiche sind Finanzmärkte (systemische Schocks), Natur- und Umwelt (extreme Wetterereignisse, Überschwemmungen), Infrastruktur- und Lieferkettenausfälle, Gesundheitskrisen, Cyberangriffe sowie geopolitische Krisen. Der Klimawandel erhöht die Häufigkeit und Intensität solcher Extremereignisse, wodurch Extremrisiken wahrscheinlicher werden.

Wesentliche Merkmale sind geringe Eintrittswahrscheinlichkeit, hohe Schadenshöhe und erhebliche Unsicherheit über Ursache, Zeitpunkt und Umfang. Diese Eigenschaften machen Vorhersagen schwierig und erfordern spezialisierte Methoden.

Zur Bewertung werden neben klassischen Modellen Stress-Tests, Szenarioanalysen und Reverse-Stress-Tests eingesetzt. Die Extremwerttheorie (EVT) und Fat-Tail-Ansätze helfen, Tail-Risiken besser abzuschätzen. Klimaextreme werden oft in physische Risiken (direkte Schäden) und transversale Risiken (Auswirkungen auf Märkte, Politik) unterteilt.

Im Risikomanagement stehen Resilienz und Redundanz im Vordergrund: Notfallpläne, Kapitalpuffer, Diversifikation, Versicherungen und eine robuste Risikokultur. Da Extremrisiken Unsicherheit, Modell- und Datenlücken mit sich bringen, sind adaptive, regelmäßig überprüfte Strategien nötig.

Regulierung und Forschung adressieren Extreme mit Basel-Standards, klimabezogenen Offenlegungen (TCFD) und katastrophenbasierter Modellierung, um Warnsignale frühzeitig zu erkennen und Systeme widerstandsfähiger zu machen.