Ausübungspreis

Ausübungspreis ist der im Optionsvertrag festgelegte Preis, zu dem der Inhaber eine Option auf den Kauf (Call) oder Verkauf (Put) des Basiswerts ausüben darf. Er wird auch als Strike-Preis bezeichnet und bleibt während der Laufzeit der Option konstant; Anpassungen erfolgen nur bei bestimmten Corporate Actions wie Aktiensplits oder Dividendenzahlungen.

Bei einem Call berechtigt der Ausübungspreis zum Erwerb des Basiswerts zum festgelegten Preis, unabhängig vom aktuellen Marktpreis. Bei einem Put ermöglicht er den Verkauf des Basiswerts zum gleichen festgelegten Preis. Der aktuelle Spotpreis des Basiswerts bestimmt, ob die Option einen inneren Wert hat: Der innere Wert eines Calls ist max(S-K, 0), der eines Puts max(K-S, 0), wobei S der Spotpreis und K der Ausübungspreis ist. Der Optionspreis setzt sich aus innerem Wert und Zeitwert zusammen.

Die relative Lage von Spotpreis und Ausübungspreis wird als Moneyness bezeichnet: in-the-money, at-the-money und out-of-the-money. Optionen können außerdem unterschiedliche Ausübungsarten haben: Amerikanische Optionen können jederzeit bis zum Verfall ausgeübt werden, europäische Optionen nur am Verfallstag. Die Wahl der Ausübungsstrategie beeinflusst die Rendite, während der Ausübungspreis selbst als zentrales Risiko- und Ertragsmerkmal fungiert. In Märkten beeinflussen Änderungen des Basiswerts, Volatilität und Zinsniveau den Wert der Option zusätzlich maßgeblich.