zerokuponowych

Obligacje zerokuponowe, zwane również zerokuponowymi lub zerokuponówkami, to instrumenty dłużne, które nie wypłacają odsetek w trakcie trwania. Zamiast tego emitent sprzedaje je po cenie poniżej wartości nominalnej. Inwestor otrzymuje wartość nominalną w dniu zapadalności, a zysk wynika z różnicy między ceną zakupu a wartością wykupu. W ten sposób stopa zwrotu jest ukryta w procesie akrecji wartości obligacji.

Cena obligacji zerokuponowej jest odwrotnie skorelowana ze stóp procentowych. Gdy stopy rosną, cena spada; gdy spadają, cena rośnie. Mają zwykle długi okres do wykupu, co powoduje wysoką wrażliwość na zmiany stóp (długa duracja). Brak kuponów oznacza, że nie trzeba reinwestować odsetek, co redukuje reinwesting risk, ale zwiększa ryzyko związane ze zmianami stóp procentowych i z kondycją emitenta.

Podatki i regulacje: opodatkowanie dochodów z obligacji zerokuponowych zależy od jurysdykcji. W wielu systemach część zysku rozpoznaje się co roku jako przyrost wartości inwestycji, nawet jeśli odsetki nie są wypłacane. W Polsce i innych krajach zasady opodatkowania mogą się różnić i wymagają zweryfikowania z aktualnym prawem podatkowym.

Zastosowanie i ryzyko: obligacje zerokuponowe emitowane są zarówno przez państwa, jak i firmy. Mogą być używane przez inwestorów poszukujących określonej daty wykupu lub chcących ograniczyć reinwestowanie kuponów. Ryzyka obejmują ryzyko kredytowe emitenta, ryzyko stóp procentowych oraz ograniczoną płynność na niektórych rynkach.