obligacje

Obligacje to dłużne papiery wartościowe emitowane przez państwo, samorząd lub przedsiębiorstwa, które zobowiązują emitenta do zwrotu kwoty nominalnej w terminie zapadalności oraz wypłaty odsetek (kuponów) okresowo. Posiadacz obligacji jest wierzycielemitenta w stosunku do zaciągniętego długu. Obligacje są zbywalne na rynku wtórnym; ich cena na rynku zależy od podaży i popytu, stóp procentowych oraz oceny wiarygodności emitenta. Inwestorzy kupują obligacje zwykle dla stabilnych dochodów oraz ochrony kapitału w porównaniu z akcjami, chociaż wiążą się z ryzykiem.

Rodzaje obligacji obejmują: obligacje skarbowe (emitowane przez państwo), obligacje samorządowe i komunalne, obligacje korporacyjne (emitowane przez firmy), a także obligacje hipoteczne i inne zabezpieczone. W praktyce występują różne formy kuponów: o stałym oprocentowaniu, o zmiennym (float) oraz zerokuponowe, które nie wypłacają kuponów, a zysk realizowany jest przy cenie zakupu i na terminie zapadalności. Denominacja i konstrukcja kuponów zależą od emisji; większość obligacji płaci odsetki półrocznie.

Rynki: emisja pierwotna umożliwia zaciągnięcie długu, natomiast rynek wtórny umożliwia handel obligacjami między inwestorami. Notowania mogą być prowadzone na giełdach oraz poza nimi (dealerzy, domy maklerskie). Ryzyko obejmuje ryzyko niewypłacalności emitenta, ryzyko stopy procentowej i płynności.

Podatki: dochody z obligacji mogą podlegać opodatkowaniu zgodnie z lokalnymi przepisami podatkowymi; w wielu jurysdykcjach odsetki są objęte podatkiem dochodowym od osób fizycznych.