Risikopräferenz

Risikopräferenz bezeichnet die Tendenz einer Person, mit unsicheren oder probabilistischen Ergebnissen umzugehen. Sie drückt aus, ob jemand Risiken eher sucht, meidet oder neutral gegenübersteht. Die Risikopräferenz wird oft als stabil betrachtet, kann jedoch kontextabhängig variieren (z. B. je nach Fragestellung, verfügbaren Informationen oder emotionalem Zustand). Sie steht im Unterschied zu Risikotoleranz, die eher eine situative Bereitschaft beschreibt, Risiken einzugehen.

In der ökonomischen Theorie wird Risikopräferenz durch die Form der Nutzenfunktion beschrieben. Risikoaverse Personen weisen eine konkave Nutzenfunktion auf, Risikoneutralität entspricht einer linearen Funktion, risikofreudige Individuen einer konvexen. Die Risikoprämie (oder der Risikozuschlag) quantifiziert die Differenz zwischen Erwartungswert und dem erwarteten Nutzen. Arrow-Pratt-Koeffizienten messen die Empfindlichkeit gegenüber zusätzlicher Unsicherheit: absolutes und relatives Maß der Risikovermeidung bzw. Risikopräferenz.

Risikopräferenz wird durch verschiedene Methoden gemessen, etwa Certainty-Equivalent- oder Lotterieaufgaben, Fragebögen oder Verhaltensbeobachtungen. Aus den Präferenzmustern lassen sich Nutzenparameter schätzen oder Risikopräferenzkoeffizienten ableiten. Außerdem zeigen sich Framing-Effekte, Kontextabhängigkeit und emotionale Zustände, die die gezeigte Risikopräferenz beeinflussen können.

Anwendungsfelder reichen von Portfolio- und Versicherungsentscheidungen bis hin zu Gesundheits- und Verhaltensforschung. Einflussfaktoren umfassen Vermögen, Alter, Bildung, Kultur, Risikowahrnehmung und aktuelle Lebensumstände. Theoretische Modelle wie Prospect Theory ergänzen normative Nutzenmaximierung, indem sie erklären, warum Entscheidungen oft von klassischen Modellen abweichen und wie Menschen Wahrscheinlichkeiten subjektiv gewichten.