Renditekennzahlen

Renditekennzahlen sind Kennzahlen, die die Rentabilität oder Erträge eines Unternehmens oder einer Investition relativ zum eingesetzten Kapital ausdrücken. Sie dienen der Beurteilung der Effizienz der Kapitalallokation und dem Vergleich zwischen Unternehmen oder Investitionen. Zu den wichtigsten Arten gehören Kennzahlen der Kapitalrendite sowie Ertrags- und Ausschüttungsrenditen.

Zu den Kapitalrenditekennzahlen gehören ROE (Eigenkapitalrendite) = Jahresüberschuss / Eigenkapital, ROA (Gesamtkapitalrendite) = Jahresüberschuss / durchschnittliches Gesamtkapital und ROCE (Return on capital employed) = EBIT / durchschnittlich eingesetztes Kapital. ROI (Return on Investment) misst die Rendite einer Investition, häufig definiert als Gewinn aus der Investition geteilt durch die Investitionskosten.

Zu den Ertragsrenditen zählen Umsatzrendite (operating margin) = operativer Gewinn / Umsatz; Net Margin = Jahresüberschuss / Umsatz. Ausschüttungsrenditen beziehen sich auf Erträge aus Beteiligungen, zum Beispiel Dividendenrendite = Dividende je Aktie / Kurs je Aktie. Die Gesamtrendite berücksichtigt sowohl Kursveränderungen als auch Dividenden über einen Zeitraum hinweg.

Renditekennzahlen haben Grenzen: Sie hängen stark von Bilanz- und Gewinnbuchhaltungsregeln ab, können durch Kapitalstruktur und Einmaleffekte verzerrt sein und geben oft nur einen Teil der Risikoadjustierung wieder. Daher sollten sie zusammen mit anderen Kennzahlen und Kontext wie Wachstum, Cashflow und Risiko interpretiert werden.