Renditeberechnung

Renditeberechnung bezeichnet das Verfahren zur Bestimmung der Rendite einer Kapitalanlage. Sie misst, wie viel Ertrag ein Investor im Verhältnis zum eingesetzten Kapital über einen bestimmten Zeitraum erzielt hat.

Die einfache Rendite (arithmetische Rendite) berechnet sich aus dem Verhältnis von Gewinn zum Anfangskapital: Rendite = (Endwert − Anfangskapital) / Anfangskapital. Bei mehreren Perioden wird oft die durchschnittliche Jahresrendite oder die kumulierte Rendite ermittelt.

Die geometrische Rendite, auch CAGR genannt, berücksichtigt Zinseszins und gibt die jährliche Rendite an, die über den Zeitraum zu einem konstanten Endwert führt: CAGR = (Endwert / Anfangskapital)^(1/N) − 1. Sie eignet sich zum Vergleich von Investitionen unterschiedlicher Laufzeiten.

Zur Beurteilung von Investmentfonds, Portfolios oder Geldverwaltung unterscheiden Fachleute zwischen zeitgewichteter Rendite (TWR) und geldgewichteter Rendite (MWR/IRR). Die TWR misst die Performance der Anlagen unabhängig von Zuflüssen bzw. Entnahmen. Die MWR oder IRR berücksichtigt alle Cashflows; IRR ist der Zinssatz, bei dem der Nettobarwert der Cashflows null wird.

Bei der Renditeberechnung sind weitere Faktoren zu beachten: Nominalrendite vs. Realrendite (Inflation), Gebühren, Steuern, Währungswechsel und Risiken. Kurze Zeiträume liefern oft verzerrte Ergebnisse; daher werden annualisierte Werte oder Benchmarkvergleiche herangezogen.

Renditeberechnung dient vor allem dem Vergleich von Investitionen, der Bewertung von Projekten und der Unterstützung von Anlageentscheidungen. Sie sollte immer im Kontext von Risiko, Liquidität und Kosten betrachtet werden.