Projektgesellschaft

Eine Projektgesellschaft ist eine rechtlich eigenständige Gesellschaft, die zu einem bestimmten Vorhaben gegründet wird, um dieses allein oder vorübergehend zu realisieren. Sie führt Vermögenswerte, Verträge und Cashflows des Projekts in einer eigenen Bilanz aus und dient der Abgrenzung von Risiken und Verantwortlichkeiten gegenüber Mutterunternehmensstrukturen. Sie wird oft als Special Purpose Vehicle (SPV) bezeichnet.

Typische Rechtsformen sind GmbH oder AG; die Gesellschaft wird meist von Sponsoren, Investoren oder Auftraggebern gehalten. Die Governance erfolgt durch Vorstand oder Geschäftsführung, während zentrale Vertragswerke – Investoren- oder Aktionärsvereinbarungen – die Struktur, Kapitalkosten und Risikoverteilung festlegen.

Finanziert wird die Projektgesellschaft häufig über Projektfinanzierung, bei der Fremdmittel durch die erwarteten Projekt-Cashflows gedeckt sind und die Haftung auf das SPV beschränkt bleibt (un- oder begrenzt-recourse). Typische Verträge umfassen Offtake- oder Lieferverträge, Bau- und Betriebsverträge sowie Genehmigungen.

Einsatzgebiete reichen von Public-Private-Partnerships, Verkehrsinfrastruktur und Energieerzeugung bis zu Immobilienentwicklungen. In vielen Jurisdiktionen dient das SPV-Modell der Risikopräzisierung, Finanzierungstransparenz und Rechtsabgrenzung.

Nachteile sind erhöhte Komplexität, zusätzliche Kosten und potenzielle Off-Balance-Sheet-Risiken. Nach Abschluss des Projekts kann die Gesellschaft aufgelöst oder in einen laufenden Betrieb überführt werden.