Orderuitvoering

Orderuitvoering is het proces waarbij een klantorder voor financiële instrumenten wordt uitgevoerd door een tussenpersoon, zoals een makelaar of een beursbedrijf. Het doel is de transactie tegen de meest gunstige prijs en condities tot stand te brengen, met correcte bevestiging en afrekening.

Instrumenten en ordertypes: uitvoering vindt plaats voor aandelen, obligaties en derivaten via verschillende ordertypes, zoals markt-, limiet- en stoporders, en met tijdshorizon zoals day-orders of GTC. De keuze beïnvloedt prijs, zekerheid en kosten.

Routing en uitvoeringsplaatsen: orders worden doorgegeven aan gereguleerde markten, MTF’s, dark pools of andere aanbieders. Routing is gericht op best execution, rekening houdend met prijs, snelheid, waarschijnlijkheid van uitvoering, tegenpartijrisico en kosten.

Regelgeving en best execution: MiFID II verplicht aanbieders van beleggingsdiensten tot best execution, wat inhoudt dat zij redelijke inspanningen leveren om voor de cliënt de best mogelijke resultaten te behalen, rekening houdend met verschillende factoren en kosten. Er wordt vaak verslag gedaan van uitvoering en uitvoeringsplaatsen.

Kwaliteitsmeting: uitvoering wordt beoordeeld op prijsacceptatie, prijsverbetering, slippage, fill-rate, vertraging en totale handelskosten. Transparantie over gebruikte beurzen en routes is vaak vereist, met post-trade rapportages.

Risico’s en praktijk: moderne uitvoering maakt gebruik van algoritmische handel en geautomatiseerde routing. Risico’s bestaan uit gedeeltelijke vervulling, vertragingen, prijsimpact en ongewenste routing. Een robuust beleid, audits en toezicht zijn essentieel voor naleving en kwaliteit van uitvoering.