Hyperinflationen

Hyperinflationen bezeichnet in der Volkswirtschaftslehre eine Phase extrem rascher Preissteigerungen, in der das Preisniveau instabil steigt und die Kaufkraft der Währung rapide schrumpft. Eine häufig zitierte Definition stammt von Phillip Cagan: Hyperinflation liegt vor, wenn die monatliche Inflationsrate 50 Prozent oder mehr erreicht. In solchen Phasen verliert Geld als Tausch- und Wertaufbewahrungsmittel rasch an Akzeptanz.

Ursachen sind meist ein anhaltendes Fiskaldefizit, das durch Gelddrucken oder Anleihenkäufe der Zentralbank finanziert wird, gekoppelt mit Vertrauensverlust in die Währung, politischer Instabilität und wirtschaftlichen Schocks. Wenn Erwartungen sich verselbstständigen, beschleunigt dies die Preissteigerung, während Produktion und Lieferketten oft nicht mithalten.

Die Folgen sind gravierend: Ersparnisse und Löhne verlieren schnell an Wert, Unternehmen müssen laufend Preise anpassen, und der Alltag wird von Bargeldlastigkeit geprägt. Es kommt zu Kapitalflucht, Umstellung auf Fremdwährungen oder Sachwerte sowie zu sozialen Spannungen und politischer Instabilität.

Historisch bekannte Beispiele sind Weimar-Deutschland im Jahr 1923, Ungarn 1946, Simbabwe 2008–2009 und Jugoslawien in den frühen 1990er Jahren; auch Venezuela durchlief lange Phasen extremer Inflation in den letzten Jahren. Hyperinflationen neigen dazu, sich selbst zu verstärken, weil Vertrauens- und Finanzierungssysteme in Frage stehen.

Maßnahmen umfassen die Währungsreform oder Einführung einer stabilen Währung, fiskalische Konsolidierung, Unabhängigkeit der Zentralbank, glaubwürdige Geldpolitik sowie internationale Unterstützung. Ziel ist die Stabilisierung des Preisniveaus, die Wiederherstellung des Vertrauens und eine Neubewertung der Wirtschaftsbeziehungen.