Hochkonjunktur

Hochkonjunktur bezeichnet im Sinne der Volkswirtschaftslehre eine Phase des Konjunkturzyklus, in der die gesamtwirtschaftliche Aktivität auf einem hohen Niveau liegt. Typisch sind stark steigende Produktion, geringe Arbeitslosigkeit und eine zunehmende Nachfrage sowohl im privaten als auch im gewerblichen Sektor.

Charakteristische Merkmale sind eine nahezu vollständige Auslastung der Produktionskapazitäten, steigende Investitionen, zunehmende Löhne und Inflationserwartungen. Unternehmen arbeiten mit hohen Kapazitätsgraden, Lieferengpässe können entstehen, und die Preise für Güter und Dienstleistungen steigen teils deutlich.

Indikatoren umfassen reales Bruttoinlandsprodukt (BIP) Wachstum, niedrige Arbeitslosenquote, steigende Kapazitätsauslastung, moderate bis hohe Inflation sowie starkes Auftrags- und Investitionsniveau. Internationale Nachfrage kann zusätzlich Impulse liefern.

Ursachen liegen in expansiver Geldpolitik, positiven Nachfrageschüben aus dem In- und Ausland, technologischem Fortschritt und Produktivitätsgewinnen. Ein Boom ist meist Teil eines längeren Aufwärtszyklus und kann durch politische Maßnahmen beeinflusst werden.

Risiken einer Hochkonjunktur sind Überhitzung, Lohn-Preis-Spirale, Vermögens- und Kreditblasen sowie Verschlechterungen der Leistungsbilanz durch importierte Inflation. Um ein Ausufern zu verhindern, reagieren Zentralbanken und Regierungen mit Zinserhöhungen, restriktiveren Fiskalmaßnahmen oder regulatorischen Gegenmaßnahmen.