Handelsliquidität

Handelsliquidität beschreibt die Fähigkeit, einen Vermögenswert an einem Markt rasch zu kaufen oder zu verkaufen, ohne dass der Preis signifikant von seinem aktuellen Niveau abweicht. Sie ist eine zentrale Komponente der Marktliquidität und trägt zur effizienten Preisfindung, zur Risikobewertung und zu kostengünstigen Transaktionen bei.

Wichtige Kennzahlen der Handelsliquidität sind der Bid-Ask-Spread (Differenz zwischen Geld- und Briefkurs), die Markttiefe des Orderbuchs, das Handelsvolumen und die durchschnittliche Zeit bis zur Ausführung von Aufträgen. Zusammen geben sie Aufschluss darüber, wie groß der Preis- und Volumenfluss ist, der nötig ist, um eine Position zu verändern, ohne den Marktpreis wesentlich zu verschieben. Zusätzlich wird oft der Preisimpact großer Aufträge und die Liquiditätsdynamik über bestimmte Zeiträume gemessen.

Die Handelsliquidität wird durch Marktstruktur, Anzahl der Marktteilnehmer, Aktivität von Maklern bzw. Market Makers, Transparenz, Handelszeiten, regulatorische Rahmenbedingungen und die zugrunde liegende Infrastruktur beeinflusst. Unterschiedliche Assetklassen weisen unterschiedliche Liquidität auf: Aktien großer Unternehmen sind typischerweise liquider als Anleihen mit niedrigerer Emittentenqualität oder spezialisierte Derivate; Devisenpaare variieren je nach Größe des Marktes und der Handelsaktivität.

Für Anleger bedeutet hohe Handelsliquidität niedrigere Transaktionskosten, geringeres Preisrisiko und eine schnellere Ausführung. Illiquide Märkte erhöhen dagegen das Ausführungsrisiko und die Kosten, insbesondere bei großen Transaktionen. In Stressphasen kann die Liquidität stark schwanken, was zu erhöhten Spreads und eingeschränktem Handel führt.