Marktliquidität

Marktliquidität bezeichnet die Fähigkeit eines Marktes oder eines Vermögenswerts, schnell zu einem marktüblichen Preis gehandelt zu werden, ohne dass der Preis durch eine einzelne Transaktion signifikant beeinflusst wird. Sie hängt sowohl von der Eigenschaft des gehandelten Assets als auch von der Struktur des Marktes ab. Eine hohe Marktliquidität ermöglicht schnelle Verkäufe oder Käufe bei geringen Transaktionskosten.

Wichtige Messgrößen der Marktliquidität sind der Spread (Geld- zu Briefkurs), die Tiefe des Orderbuchs, das verfügbare Handelsvolumen und die Preiswirkung größerer Orders. Ein enger Spread, eine tiefe Markttiefe und hohes Handelsvolumen weisen auf eine hohe Liquidität hin, während ein weiter Spread, eine dünne Orderbuchseite und niedrige Handelsaktivität auf geringere Liquidität hindeuten. Die Liquidität kann je nach Marktsegment, Assetklasse und Marktphase variieren.

Faktoren, die die Marktliquidität beeinflussen, umfassen die Anzahl der Marktteilnehmer, Transparenz der Kursbildung, die Infrastruktur der Handelsplattformen, regulatorische Rahmenbedingungen, Marktfragmentierung und die Bereitschaft von Market Makern oder anderen liquidity providers, Liquidität bereitzustellen. Auch zeitliche Faktoren wie Öffnungszeiten und saisonale Muster spielen eine Rolle.

Bedeutung und Risiken: Hohe Liquidität reduziert Transaktionskosten, minimiert die Preiswirkung großer Orders und erhöht die Stabilität von Preisen. Bei geringer Liquidität steigen Spread und Preiswirkung, was insbesondere für Investoren und Emittenten bedeutsam ist. In Stressphasen kann Liquidität rasch schwinden, was zu Liquiditätskrisen und systemischen Spannungen führen kann.