Finanzregulierung

Finanzregulierung bezeichnet das System von Gesetzen, Verordnungen, Aufsichtsstrukturen und Verfahren, das das Funktionieren des Finanzmarktes sichern soll. Ziel ist Finanzstabilität, Schutz von Anlegern und Verbrauchern, Markttransparenz und Integrität der Finanzmärkte. Regulierung umfasst sowohl Banken, Wertpapiermärkte, Versicherungen als auch Zahlungsverkehr und Geldwäschebekämpfung.

Auf nationaler Ebene sind in Deutschland BaFin und die Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht zentrale Aufsichtsbehörden für Banken, Versicherungen, Wertpapierdienstleister und Finanzinstitute. Die Bundesbank ergänzt die Aufsicht durch Beiträge zur Finanzstabilität, Zahlungsverkehr und Krisenmanagement. Auf EU-Ebene erfolgt die Regulierung im Rahmen des Europäischen Systems der Finanzaufsicht (ESFS) mit europäischen Behörden wie ESMA, EBA und der Europäischen Zentralbank im Bankenaufsichtssystem (SSM).

Wichtige Regelungsbereiche umfassen Bankenaufsicht und Kapitalanforderungen (CRD IV/CRR, Basel III), Wertpapier- und Marktaufsicht (MiFID II, Marktmissbrauchsregeln), Versicherungsaufsicht (Solvency II), Zahlungsdienste (PSD2) sowie Anti-Geldwäsche und Terrorismusfinanzierung (AMLD). Das Regelwerk wird durch harmonisierte europäischen Direktiven und Verordnungen ergänzt.

Zu den Instrumenten der Regulierung gehören Lizenzierungen, Mindestkapital, Risikomanagement- und Governance-Anforderungen, Meldepflichten, Aufsichtsprüfungen, Stresstests sowie Abwicklungs- und Sanierungsmechanismen. Makroprudenzielle Maßnahmen wie Kapitalpuffer, Liquiditätsanforderungen und konjunkturelle Stabilitätsinstrumente dienen der Systemstabilität.

Herausforderungen der Finanzregulierung ergeben sich aus der Digitalisierung, neuen Assetklassen wie Krypto, grenzüberschreitenden Aktivitäten sowie Effizienz- und Wettbewerbsfragen. Regulierung muss flexibel bleiben, um Innovationen zu ermöglichen und gleichzeitig Schutz und Stabilität zu gewährleisten.