DSGEModelle

DSGE-Modelle (Dynamic Stochastic General Equilibrium Modelle) sind makroökonomische Modelle, die Wirtschaft als Gleichgewicht aus dynamischen, stochastischen Optimierungsproblemen darstellen. Sie beruhen auf Mikrofundierungen: Haushalte maximieren Nutzen über Zeit, Unternehmen investieren rational, und Finanzinstitute treffen Entscheidungen unter Unsicherheit. In der Praxis werden Märkte wie Güter-, Arbeits- und Finanzmärkte typischerweise zum Gleichgewicht gebracht. Zentrale Annahmen sind rationale Erwartungen, zeitliche Dynamik und Schocks (z. B. Produktivitäts-, Präferenz- oder Politikschocks), die die wirtschaftliche Entwicklung beeinflussen. Geld- und Fiskalpolitik werden häufig über explizite Reaktionsmechanismen modelliert.

Historisch wurzeln DSGE-Modelle in der Real-Business-Cycle-Tradition und in der neukeynesianischen Schule der 1980er/1990er Jahre. Die Bezeichnung betont die Verbindung von Mikrofundierungen, Unsicherheit und allgemeinem Gleichgewicht. Wichtige Beiträge lieferten unter anderem Arbeiten zur monetären Politik und zur Stabilität, während Smets und Wouters später bayesianische Schätzungen für US- und Eurozonen-Modelle vorstellten.

Anwendung und Methodik: Modelle nutzen entweder repräsentative oder heterogene Haushaltsstrukturen. Parameter werden oft kalibriert oder bayesianisch geschätzt. Zur Politikanalyse dienen Impulsantworten, Prognosen und Counterfactual-Szenarien, etwa zur Wirkung von Zinspolitik oder fiskalischen Maßnahmen. Viele Modelle integrieren Preis- oder Lohnstickigkeit sowie Finanzfriktionen, um realistische Dynamiken abzubilden.

Kritik und Grenzen: Die starke Abhängigkeit von Annahmen (rationale Erwartungen, Gleichgewicht, Kalibrierung) sowie Komplexität und Identifizierbarkeit gelten als oft diskutiert. Finanzielle Krisen, nichtlineare Effekte und extreme Schocks können schwierig abzubilden sein. Erweiterungen versuchen, heterogene Agenten, Finanzmärkte oder globale Verflechtungen einzubeziehen, bleiben aber anspruchsvoll.

Varianten und Erweiterungen umfassen New-Keynesian-DSGE, DSGE mit finanziellen Friktionen und Modelle mit heterogenen Agenten. Neue Ansätze berücksichtigen Finanzmärkte, Schuldenmechanismen und internationale Interdependenzen; Bayesianische Inferenz ist ein zentrales Werkzeug.