Angebotsliquidität

Angebotsliquidität bezeichnet die Fähigkeit des Marktes, eingehende Verkaufsaufträge effizient zu absorbieren, ohne dass es zu überproportionalen Preisbewegungen kommt. Sie gehört zur Gesamtsicht auf die Marktliquidität und hängt eng mit der Tiefe des Verkaufssegments im Orderbuch sowie der Bereitschaft von Anbietern zusammen, Vermögenswerte zu wettbewerbsfähigen Preisen zu verkaufen.

Eine hohe Angebotsliquidität bedeutet, dass sich größere Verkaufsorder durch mehrere Verkaufsniveaus im Orderbuch verteilen lassen, sodass der Preis nur moderat fällt. Umgekehrt kann eine dünne Angebotsseite zu deutlichen Preisrutschen führen, selbst wenn die durchschnittliche Handelsaktivität hoch erscheint. Die Angebotsliquidität ist besonders in volatilen Zeiten kritisch, da sich Orderbuchdynamik schnell ändern kann.

Typische Messgrößen sind der Bid-Ask-Spread, die Markttiefe (das verfügbare Verkaufsvolumen auf verschiedenen Preisniveaus), der erwartete Preisimpact einer größeren Verkaufsorder sowie die Zeit bis zur vollständigen Ausführung einer definierten Order. Für die Beurteilung werden oft auch die relative Abweichung von Kauf- und Verkaufspreisen sowie die Resilienz des Orderbuchs nach größeren Trades herangezogen.

Die Angebotsliquidität hängt von Marktstruktur und Akteuren ab: dem Vorhandensein von Marktmachern, der Handelsaktivität, der Transparenz des Orderbuchs, regulatorischen Rahmenbedingungen sowie der Asset-Klasse. Sie beeinflusst Handelskosten, Portfoliorisiko und die Preisstabilität.

Für Trader dient die Einschätzung der Angebotsliquidität der Planung von Ausführungsstrategien und der Kostenabschätzung für große Aufträge. Für Aufsichtsbehörden und Institute ist sie ein Indikator für Marktstabilität und potenzielle Liquiditätsrisiken, insbesondere in Stressphasen.