Aktienemission

Aktienemission bezeichnet die Ausgabe neuer Aktien durch eine Aktiengesellschaft, um frisches Kapital zu beschaffen. Sie dient der Finanzierung von Investitionen, Wachstum oder der Reduzierung von Fremdkapital. In der Regel erfolgt die Emission gegen Bareinlage; auch Sacheinlagen sind möglich. Häufig erhalten bestehende Aktionäre Bezugsrechte, um ihre Beteiligung zu sichern.

Es gibt verschiedene Emissionsformen. Bei der Barkapitalerhöhung werden neue Aktien gegen Zahlung von Geld geschaffen. Eine Sachkapitalerhöhung erfolgt durch Sacheinlagen. Kapitalerhöhungen können durch genehmigtes Kapital (Ermächtigung des Vorstands innerhalb eines Rahmens) oder durch bedingtes Kapital (zur Gewährung von Optionen oder bestimmten Bedingungen) erfolgen. Grundsätzlich gilt bei öffentlichen Emissionen das Bezugsrecht der Altaktionäre; Privatplatzierungen erfolgen oft ohne Bezugsrecht.

Ablauf: Beschluss der Hauptversammlung über die Kapitalerhöhung, ggf. Satzungsänderung und Eintragung ins Handelsregister. Ausgabepreis wird festgelegt. Bezugsrechte (sofern vorhanden) werden angeboten; Dauer der Bezugsfrist. Öffentliche Emissionen unterliegen in der Regel einer Prospektpflicht; neue Aktien können an der Börse platziert oder privat platziert werden. Bezugsrechte können gehandelt werden.

Wirkungen: Verwässerung der Anteile der Altaktionäre, wenn Bezugsrechte nicht vollständig genutzt werden oder ausgeschlossen sind. Vorteile: Stärkung der Kapitalbasis, bessere Bilanz, Finanzierung von Wachstum. Kosten, regulatorische Anforderungen und Marktreaktionen beeinflussen den Emissionspreis.

Rechtlicher Rahmen: In Deutschland gilt das Aktiengesetz (AktG). Für Kapitalerhöhungen sind Hauptversammlungsbeschluss, ggf. Satzungsänderung und Eintragung ins Handelsregister nötig. Öffentliche Emissionen unterliegen der Prospektpflicht gemäß Wertpapierprospektgesetz (WpPG) und Aufsicht durch BaFin; privat platzierte Emissionen unterliegen anderen Pflichten. An der Börse können Bezugsrechte gehandelt werden.