OTCGeschäften

OTCGeschäfte, oder Over-the-Counter-Geschäfte, bezeichnen Finanztransaktionen, die außerhalb formeller Börsenplätze stattfinden. Sie erfolgen bilaterally zwischen zwei Gegenparteien oder über Vermittler wie Broker-Dealer, ohne dass ein zentraler Handelsplatz mit einem öffentlichen Orderbuch genutzt wird.

Merkmale: Der Handel erfolgt außerhalb eines zentralen Börsenplatzes. Die Preisbildung ist typischerweise bilaterale Verhandlung; Konditionen wie Preis, Volumen, Laufzeit und Rechtsstruktur werden individuell festgelegt. Die Transparenz ist geringer als an Börsen; Abwicklung erfolgt oft bilateral oder über Vermittler, und ein zentrales Orderbuch existiert in der Regel nicht. Für standardisierte OTC-Derivate können Clearing-Häuser genutzt werden, um Gegenparteirisiken zu reduzieren.

Instrumente: Häufige OTC-Instrumente sind Derivate (Swaps, Forwards, exotische Optionen), außerdem Anleihen, Aktien oder Rohstoffe, die nicht börslich gehandelt werden. OTC ermöglicht maßgeschneiderte Strukturen, Hedging-Strategien und den Handel mit illiquiden Vermögenswerten.

Vorteile und Risiken: Vorteile umfassen Flexibilität, maßgeschneiderte Vertragsgestaltung und Zugang zu Nischenprodukten. Nachteile sind erhöhtes Gegenparteirisiko, geringere Transparenz, Bewertungs- und Abrechnungsrisiken sowie ein komplexerer Rechtsrahmen.

Regulierung und Abwicklung: Die Regulierung variiert; in vielen Jurisdiktionen gelten Vorgaben zur Meldung, Kapitalausstattung und, bei Derivaten, Clearingpflichten (z. B. EMIR/MiFIR in der EU). Abrechnung kann über Clearinghäuser oder bilateral erfolgen; Margin-Anforderungen gelten je nach Instrument und Risikoprofil.

OTC-Geschäfte spielen eine zentrale Rolle im Handels- und Hedging-Markt, insbesondere für institutionelle Anleger.