Markedsmisbruk

Markedsmisbruk er handlinger eller atferd i finansmarkeder som har som formål å bedra eller villedes andre deltakere ved å skape et falskt eller villedende bilde av tilbud, etterspørsel eller pris på verdipapirer, råvarer eller derivater. Formålet er ofte å oppnå økonomisk gevinst eller å påvirke pris og omsetning, og handlingene kan forekomme i regulerte markeder, dark pools eller OTC-omsettning.

Vanlige former inkluderer prismanipulering, spoofing og layering, wash trading, pump og dump, samt front running og andre manipulerende teknikker som sprer feilinformasjon eller unødvendig handel for å påvirke kurs. Spoofing innebærer å legge inn store kjøps- eller salgsordrer uten intensjon om å gjennomføre, for å flytte markedet; layering består i å plassere og senere fjerne flere lignende ordrer. Wash trading skjer når samme part handler mot seg selv for å skape kunstig handelsvolum. Pump og dump innebærer å spre villedende informasjon for å heve prisen før man selger.

Regulering og håndhevelse av markedsmisbruk varierer mellom jurisdiksjoner. Innenfor EU er markedsmisbruk forbudt etter Market Abuse Regulation (MAR), og nasjonale tilsynsmyndigheter håndhever reglene. Norge følger MAR ved Finanstilsynet og andre relevante norske lover. I land som USA overvåkes markedsovervåking av SEC og CFTC, og manipulerende praksiser kan dømmes etter verdipapirhandelsloven og andre forskrifter. Brudd kan medføre bøter, erstatningskrav, handelsforbudsordninger og i alvorlige tilfeller fengselsstraff.

Overtredelser oppdages gjennom overvåkning av handelsmønstre, ordrebøker og tekniske logger, samt tips fra markedsdeltakere. Regulators bruker avanserte datasystemer og etterforskning fører til sanksjoner og rettsforfølgelse. Bedrifter kan også få skader på omdømme og tap av tillit fra investorer.

Markedsmisbruk svekker markedsintegriteten og investorers tillit, øker kapitalkostnader og kan skape urettferdige fordeler. Forebygging omfatter streng overvåking, rapportering av transaksjoner, krav til transparens og klare retningslinjer for god håndtering av risiko samt opplæring av ansatte.